Фьючерсный контракт, или фьючерс (futures) — это особый договор на покупку биржевого товара с длительным сроком расчетов. При покупке или продаже фьючерса инвестор не должен платить всю сумму контракта. Он резервирует у брокера только гарантийное обеспечение — например, 10% от суммы контракта.
В таких сервисах контрагентом клиента по контракту является банк. Банки, заключая хеджирующую сделку с клиентами, берут на себя валютные риски. Например, компания закупает детали Парное программирование за границей за валюту и продает в России за рубли. Покупает доллары по факту получения выручки, через 6 месяцев. Доход компании зависит от курса валюты на момент покупки.
- Когда наступает дата расчетов по опциону, компания может выбрать наиболее выгодный курс — курс по опциону или текущий рыночный курс.
- Например, фермер
заключивший сделку с молочным заводом,
хеджирует свои риски посредством
заключения с ним форвардного контракта. - Этот пример наглядно демонстрирует внушительную доходность по опционам, однако хеджирование опционами чаще не оправдывается, когда на рынке полный штиль.
- При заключении контракта покупатель опциона платит некоторую сумму денег.
- Если активы, которые инвестор хеджирует, продолжают расти в цене, это уменьшает его потенциальную прибыль.
Для лучшего понимания, как работает хеджирование на практике, приведем несколько примеров. Термин «хеджирование» происходит от английского hedge (хедж), которое переводится как «ограничивать, гарантия, страховка». Простыми словами хеджирование — это договор о покупке или продаже чего-либо по определенной цене в будущем. Так, заранее определяя для себя будущую цену, можно нивелировать негативные последствия динамики цены. Убытки можно понести, когда резко меняется курс валют, цена на нефть или бензин, акции и другие ценные бумаги. Иногда потери такие существенные для компаний и инвесторов, что превышают производственную маржу и прибыль от инвестиций.
Фьючерсный контракт
На российском рынке опционы представлены именно на фьючерсные контракты. Фьючерс подразумевает двустороннее обязательство приобретения и реализации актива по зафиксированной документально стоимости в какую-то дату в будущем. Исполнение этой сделки биржа обеспечивает тем, что удерживает с участников от 2 до 10% от стоимости базового актива. Эти деньги являются гарантийным обеспечением, после исполнения фьючерсного контракта они возвращаются участникам сделки. Таким образом, хеджирование представляет собой особый вид страхования.
Предвосхищающее — заключение хедж-сделки ещё до того, как защищаемый актив будет приобретён. Хеджирование рисков и его экономическая суть в их оптимизации, но при этом доходность страдает. То есть, хеджер сам сознательно отказывается от большей доходности, которую он получил бы при благоприятных рыночных тенденциях. Термин «хеджирование» имеет английские корни (hedge), и в своём прямом значении может быть переведён как «защищаться» или «ограждать», то есть снижать предполагаемые вероятные потери или избегать их. Как правило, хеджирование на Форексе называют – установление замка.
Хеджирование рисков — особенности и суть
То есть хедж продавца заключается в страховании рисков продавца, связанных с вероятным ценовым падением или ухудшением условий сделки (например, недостаточный спрос). Полное хеджирование предполагает страхование рисков на полную сумму сделки. Данный вид хеджирования полностью исключает возможные потери, связанные с ценовыми рисками. Частичное хеджирование страхует только часть реальной сделки, а часть реализуется по ценам, которые будут в будущем на момент совершения покупки и взаиморасчетов. Величина премии — то, что инвестор в итоге платит за ограничение своего риска. При покупке опциона инвестор получает право выкупить/продать актив по истечении (или в течение) срока действия контракта.
Первый вид хеджирования, который применялся торговцами сельскохозяйственной продукцией в Чикаго (США). Представьте себе хлебопекарную компанию решившую застраховаться от роста цен на зерно. Для этого она приобретает фьючерсные контракты на зерно в том объеме, который может ей понадобиться в ближайшем будущем. Теперь, если цена на зерно действительно поднимется, компания сможет приобрести его по более низкой стоимости обозначенной в хеджирующем фьючерсном контракте. С другой стороны, можно сказать, что хеджирование риска — страхование от разнообразных неблагоприятных изменений на валютном рынке, минимизация убытков, связанных с колебаниями курса.
- Собственник капитала оформляет сделку на приобретение 500 акций организации по курсу 200 рублей за одну штуку в расчёте на дальнейший рост их стоимости.
- В качестве актива может выступать ценная бумага, валюта и т.д.
- А что касается туристического бизнеса, то здесь, в основном, страхуются те валютные риски, которые могут реализоваться в период времени от продажи путёвки, до её реализации.
- Лучше досконально изучить рынок перед совершением сделки.
- В 2018 акции компании American Airlines потеряли примерно 40% своей стоимости.
Чтобы застраховать собственные риски, он одновременно приобретает опцион на продажу 500 акций по этой же цене через 3 месяца. Например, дочерняя компания СберБанка УК «Сбер Управление Активами» предлагает клиентам сервисы хеджирования. Фонд инвестирует в ценные бумаги иностранных компаний с высокой капитализацией Инвестиции в сайты и хеджирует риски клиентов для минимизации их убытков. Стать владельцем ценных бумаг относительно новых и перспективных компаний, минимально рискуя, можно, купив паи интервального ПИФ «Сбербанк – Первый Хедж Фонд». Итак, хеджирование — это страховка рисков, связанных с изменением цен на активы в будущем.
Применение хеджа
Трейдер открыл позицию по одной валютной паре на одном рынке, однако у него есть сомнения относительно правильности прогнозов. Он может открыть сделку на другой валютной паре на другом рынке, что в итоге даст ему противоположный результат. Другими словами, если прогноз трейдера окажется неверным, формула сложного процента минус, который принесет первая сделка, можно перекрыть прибылью со второй сделки. Опционы — финансовый инструмент, предоставляющий его держателю право покупки или продажи базового актива в будущем по заранее установленной цене. Фьючерсы
также подразделяются на поставочные и
расчётные.
Обычный рынок, где торгуют обычными товарами (например, покупают в Китае, а продают в России), тоже подпадает под те же законы, когда у многих участников есть желание снизить возможные риски. Механизм хеджирования подбирается индивидуально для инвестора или счёта. В зависимости от условий один и тот же способ может быть как оптимальным, так и неэффективным. Хеджирующие инструменты можно и даже полезно использовать в комплексе или комбинировать. Целиком устранить такой риск нельзя, но можно сделать его уровень допустимым. Выбирая финансовые инструменты, следует учитывать возможные потери, соотношение выгод от сделки и затраты на её реализацию.
Хеджирование — что это простыми словами
Одностороннее хеджирование
предполагает, что возможные убытки
(равно как и возможная прибыль) получаемые
в результате реализации данного процесса,
полностью ложатся на плечи одной из
сторон сделки. Полное хеджирование,
в данном случае, объясняется действительно
высокой вероятностью роста цен на
цветные металлы в условиях кризиса. По своей сути, хеджирование — это страховка от неблагоприятного движения цен на рынке. Обычно хеджирование осуществляется посредством заключения разнонаправленных сделок с однородными финансовыми инструментами (либо имеющими высокую корреляцию между собой). Главным отличием от фьючерса является тот факт, что при покупке опциона предусмотрена определенная премия, которая сгорает в случае отказа от исполнения. В случае быстрого роста спот-цены вам могут понадобиться дополнительные финансовые вливания.
Хеджирование и рехеджирование опционов[править править код]
Такие потери могут быть обусловлены неблагоприятным изменением рыночной ситуации. По типу финансового инструмента, который применяется для хеджирования, выделяют биржевые и внебиржевые хеджи. Специалисты рекомендуют использовать в деятельности различные комбинации инструментов, используемых для хеджирования. Двухстороннее хеджирование – потенциальные убытки (или прибыли) делятся между покупателем и продавцом. По типу хеджирования выделяют хедж покупателя и хедж продавца.
От страхования
Если фермеры сумели вырастить хороший урожай, цены на зерно могут заметно упасть, что снизит доходы от продаж. К примеру, на момент сбора урожая пшеница на рынке стоит $2 за бушель. Если через месяц она упадет до $1,5 за бушель, это может стать финансовой катастрофой для фермера. Чтобы избежать такой ситуации, фермер может сразу договориться о продаже зерна на некоторое время вперед — скажем, со сроком поставки через месяц и по цене $1,9. Это и есть хеджирование с помощью форварда — инвестор гарантированно получает прибыль, которая уже не может ни вырасти, ни упасть.
Затем, необходимо
соотнести полученный результат с
затратами на предполагаемое хеджирование
(причём эти затраты могут выражаться
как в деньгах, так и в затраченном
времени). В том случае, если риски
относительно невелики, издержки связанные
с проведением хеджирования могут
попросту превысить ту выгоду, которую
оно принесёт. Однако платой за
это будет та страховая премия, которую
необходимо будет внести при заключении
договора со страховой компанией. Вторая категория инструментов срочного рынка — это опционы.
Я бы запретил хеджирование, дабы эти финансовые воротилы были осмотрительнее в своих сделках и не устроили бы очередной финансовый кризис. Это стратегия, благодаря которой страхуется актив от снижения стоимость его в будущем. Страхование за счет продажи фьючерсного контракта или приобретение опциона put. Диверсификация – приобретение разных активов с целью снизить риск, присущий каждому из них.
Допустим, инвестор приобретает акции компании Х по стоимости 100 рублей за 1 акцию. Он становится собственником ценных бумаг и ожидает, что они будут расти в цене. Но так как рынок непредсказуем, инвестор страхует свои риски с помощью хеджирования — продает фьючерс на эти акции, допустим, с ценой 110 рублей и сроком расчетов через 3 месяца. Если цена на акции упадет, то убытки по активу скомпенсирует прибыль от фьючерса. Самая распространенная и простая стратегия хеджирования — когда трейдер уже имеет длинную позицию по определенной валютной паре и занимает короткую позицию по тому же активу. Хеджи́рование (от англ. hedge — ограда, изгородь) — открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке.
قم بكتابة اول تعليق